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供應穩定需求無看點 雙焦價格難有支撐

時間: 2020/04/28 09:22:46 欄目:中煤要聞 價格供應穩定 點擊: 756

一、行情回顧

我們在4月月報中預測“雙焦難以走出震蕩區間”,從整個四月份雙焦的運行情況來看,焦煤2009主要運行于1100-1200區間,曾短暫跌破1100;焦炭2009主要圍繞1700偏弱運行,總體來看,我們的預測是比較符合行情走勢的。

二、焦煤:國內產量恢復 海外需求不振

(一)國內原煤產量恢復 或有自主限產發生

統計局數據,3月份原煤產量33726萬噸,同比增長9.6%,日均產量1088萬噸,比1-2月增加273萬噸。1-3月累計原煤產量82991萬噸,同比下降0.5%??梢钥吹?,國內原煤生產已經基本恢復2019年水平,甚至3月份產量同比增長較大,疫情對原煤生產環節的影響基本消除。

不過,4月18日中國煤炭運銷協會發布通知,建議企業特別是大型煤炭企業在煤炭銷售過程中不以價換量,不進行市場,不要把原有的市場份額打破。4月15日多個煤企聯合倡議:無煙煤生產企業自2020年4月20日至2020年10月20日期間,各企業在當前產量基礎上減產10%。但是否落實行動有待觀察,預計落實概率不大。

(二)海外需求不振 蒙煤進關不暢

海煤方面,港口通關時間在40到45個工作日,通關時間變化不大,但因海煤價格具有優勢,北方港口報關額度消耗較快。另外受疫情影響,海外焦煤需求呈現下跌態勢,但到目前為止焦煤生產未形成較大的減產,因而海外焦煤供應呈現寬松境況,影響國內港口焦煤價格。

蒙煤方面,3月蒙古國煤炭出口量僅34.12萬噸,同比大降90.8%,環比下降3.86%。截至目前蒙煤每日進關量較往年水平仍然偏低,288口岸目前通關200車左右,策克口岸本周通關車數600車左右。

(三)庫存走入常態 按需采購為主

庫存方面,國內焦煤庫存目前進入平穩狀態,相對于2019年來說,有些許波動但變化不大。截至4月17日,國內焦煤社會庫存合計1949萬噸,同比減少5.68萬噸。

雖然國內總庫存變化不大,但按庫存結構來看,則出現了較大的變化,截至4月17日,港口合計庫存545萬噸,同比增加173萬噸或46.51%;獨立焦企庫存同比減少144萬噸或18.75%;樣本鋼廠減少35萬噸或4.26%??梢钥吹?,在目前的上下游需求情況下,獨立焦企傾向于按需采購為主,焦煤庫存向港口累積,打擊焦煤價格。

綜上,國內疫情對原煤生產的影響已經消除,道路運輸業已通暢,海煤因國外疫情對需求的打壓而拉低價格,雖蒙古國煤炭進關受到一定程度的影響,但總體可控,因此國內焦煤供應平穩,相對來說已經步入寬松狀態。煤炭協會及少數企業醞釀自主限產,不過預計對焦煤生產影響不大。

三、焦炭:供應有小幅收緊的可能 價差參與難度加大

(一)焦企開工率嚴重

焦企開工方面,隨著疫情過后國內工業基本復工,開工分化的焦企卻依舊維持著明顯不同的開工率恢復態勢。大型焦企業已恢復常態,中型焦企開工從去年同期的75%下降到目前的65%左右,小型焦企開工下滑較大,從75%下降到55%。焦企開工率的分化意味著在目前低焦化利潤的背景下,開工意愿降低,同時更重要的是在去產能背景下,落后產能的淘汰。

行業消息上,山東濰坊、菏澤4月份準備關停的焦企業已經停止進煤,產能170萬噸,按照山東推進煤炭壓減文件要求,本月底將有430萬噸焦化產能淘汰,據了解此次去產能工作或將按照時間節點嚴格執行。江蘇徐州地區焦鋼企業產能退出工作同樣展開,按照文件要求2020年4月10日至7月31日期間對寶豐特鋼等4家企業實行24小時全脫產、全天候駐廠幫扶制度。

焦炭產量上,相對于2019來說,旬均產量處于偏弱位置,這與中小焦企開工不足不無關系,日均同比減少約1.58萬噸左右。預計接下來日均產量仍然維持在相對偏弱的位置,直到新建產能大規模投產。

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